高盛发布研报称，锂市场基本面近几月显著改善，预计2025年下半年至2026年上半年供需将呈现偏紧状态，主要原因在于国内需求及出口双双走强，其中储能系统是预期变化最大的驱动因素，而供应端的反应速度尚未明显加速。该行将赣锋锂业（01772）评级由“中性”下调至“沽售”，港股目标价由28港元上调至32港元，维持赣锋锂业A股（002460.SZ）、天齐锂业（09696股E融，002466.SZ）“沽售”评级，天齐锂业港股目标价由21.5港元升至24.5港元。
不过，该行认为当前现货价格存在下行风险，原因包括下游市场在短期内的负面反馈，储能系统安装增长速度减缓和其他因素影响库存增补，供应端节奏也较慢。高盛更新锂价预测，以中国基准锂碳现货价计，2026年上半年平均每吨碳酸锂料11，000美元，与前次预测不变。2026年下半年料平均每吨9，500美元，较前次预测下调14%。2027年料平均每吨9，300美元，较前次预测下调15%。受锂价预测调整影响，该行下调覆盖锂股2026至2027年盈利预测5%至42%，但同时因估值年份滚动至2026年，并假设周期底部估值更高，目标价上调9%至15%。该行估计，目前大部分中国锂股股价已隐含2026至2027年碳酸锂价在每吨16，200至24，500美元区间。
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责任编辑：史丽君
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